5年关税冲击但2026年风险更大澳门新葡京前置采购稳住了202

　　综合来看★△△，2025年全球货物贸易增长预期已上调至0◇•…•■▲.9%▷★…•◆▼，这一调整主要受两大积极因素和一大消极因素共同影响▪○：

　　世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉表示○▷：▽◁■○◇▲“全球贸易在持续冲击中展现出韧性▪=▲☆未来科技机械键盘。，包括最近的关税上调▪●•◁。进口前置效应和宏观经济改善为2025年展望提供了温和支撑▷◆△●★▽。但近期关税措施的全面影响仍在显现•◆▽-，关税不确定性持续重创企业信心••◆-○▷、投资和供应链○◁，这种不确定性仍是全球贸易环境中最具破坏性的因素之一▷★。•◇○▽●=”

　　世界货物贸易量最新预测显示•◁…，2025年将增长0▪■•.9%▷•…，较4月份预测的萎缩0◇•◆▽•▼.2%有所上调●☆▲▽▪，但仍低于加征关税前2☆○◁•■◇.7%的预期增幅澳门新葡京官网☆▼□▼。世贸组织经济学家在8月8日发布的最新预测报告中指出▲…，这一上调主要得益于美国进口的前置效应=○▲△。然而▽★，持续加征的关税将对贸易产生抑制作用■◇，致使2026年贸易量预期增幅从先前预测的2▽◇.5%下调至1▼☆.8%=▲。

　　第三■○…★，2025年△•□▼…■，最新关税调整对全球贸易的净影响呈负面★-•。以能源出口为主的地区■…☆★◇，由于美国在第一季度提前大量进口以规避普遍预期的关税上调•△★▪▼，其中积极因素包括中美贸易休战和汽车关税豁免▽○☆◇；2025年全球贸易增长预测得以调升▼◁▼。

　　亚洲经济体仍将是推动全球货物贸易量增长的最大动力▼☆●◇=，根据《全球贸易展望与统计》四月报告■▼●=•□，然而…☆▼▼▪◁，欧洲对贸易的贡献则从温和正增长转为小幅负增长-○▽◁-=。但其2026年的贡献度将低于4月预测值（见图表1）★-▽□△。

　　4月报告中预测2025年全球贸易将萎缩0■▼.2%▲■大澳门新葡京前置采购稳住了202，这一预判基于当时（4月14日）的政策环境▲◆△△□，包括美国暂停•★=◆○“对等▲▷○=▽”关税措施◆□。此后◇=★△●…，美国与中国◇▼•、英国达成的协议曾将全年增长预期提升至0□■•▷◇.3%▽◆▽，但随后钢铁和铝制品关税的上调又使预期回落至0●=□.1%•◇▽。8月7日生效的新关税将持续抑制贸易增长▽▲=☆●…，不过其负面影响将被进口前置和库存积累的短期提振效应部分抵消——尽管这些临时性因素终将逐步消退▼◁△◆。宏观经济环境改善也带来利好澳门新葡京官网-○，但这一积极因素仍存在高度不确定性•▪…▪■。

　　首先○□，受前置采购和库存积累推动■▪○▪□，2025年上半年美国进口量同比激增11%◇▷。其中一季度环比大幅增长14%（经季节调整）◆▷□●，二季度则回落16%☆•○=◁。这种进口前移将导致未来需求下降☆▽☆◆，预计调整过程将于2025年下半年启动•▷-☆，部分影响将延续至2026年及以后▷◇▪▽…=。该前置因素对本轮预测修正贡献最大▽△◆▼◁=。值得注意的是▷=▽●▽☆5年关税冲击但2026年风险更，其他经济体进口也呈现类似（但较温和）波动•◁…■•，可能源于对贸易报复的担忧•★个机器王诞生小米回应YU7车门把手「是否。

　　其次▲●，当前全球宏观经济前景较4月预期明显改善■=。美元兑其他货币贬值缓解了发展中国家融资压力☆-…▪•▲，油价下跌虽抑制产油区进口需求-▪▪▪，但利好制造业经济体增长□☆○。

　　▽●☆=“值得肯定的是▷■，迄今为止成功避免了可能严重损害全球贸易的报复性循环□◆○▪。秘书处将继续密切监测事态发展●○，包括最新关税措施对最惠国待遇原则下全球贸易份额的影响☆▲▷。我们将与各成员共同努力……□■▼，维护对全球贸易体系至关重要的稳定性和可预测性▷-▷△★。■★△”

　　预计将在2025年下半年和2026年对贸易产生抑制作用（详见附表1及图表1）澳门新葡京官网○★。预计将自2025年下半年起持续压制美国进口及其贸易伙伴出口▽□••◁。北美地区在2025和2026年都将对全球贸易增长产生负面影响-△◆，主要受油价下跌导致出口收入减少和进口需求抑制的影响▼▽☆□◆•。不过由于美国一季度进口前置效应强于预期◇▼=，包括本周生效的新关税在内的加税措施=…□▪•●，其今年的负面冲击较先前预估有所减弱澳门新葡京官网★…○★•。消极因素则是8月7日实施的新一轮▽□★“对等■◇•○▼=”关税▼☆□=□，其贸易增长正向贡献将在2025至2026年间收窄◆•。